- Введение
- Что такое индекс?
- Что такое рыночный индикатор?
- Что такое индекс страха и жадности?
- Как работает индекс страха и жадности?
- Зачем измерять уровень страха и жадности?
- Данные для определения Индекса страха и жадности
- Волатильность
- Объем рынка
- Социальные сети
- Опросы
- Доминирование
- Тренды
- Как рассчитывается FGI на фондовом рынке
- Индекс FGI в криптовалюте
- Страх и жадность в торговле: советы трейдеров
- Где посмотреть индекс страха и жадности?
- Чем полезен индекс страха и жадности?
- Можно ли использовать этот индекс для долгосрочного анализа?
- Как использова ть FGI для обычных сделок
- Примеры работы. Всегда ли индекс точен?
- Что можно и что нельзя использовать при использовании индекса страха и жадности
- Делать
- Не делать
- И что в результате?
- Индекс волатильности VIX
- Об индексе VIX простыми словами
- Создание индекса страха
- Измерение волатильности – прошлое или будущее
- Практическая ценность VIX?
- Рекомендации по применению
- Расчёт значений индекса VIX
- Интерпретация значений VIX
- Критика индекса волатильности
- Аналоги индекса VIX
- Советы и выводы
Введение
Хороший трейдер или инвестор всегда будет искать дополнительную информацию, на которую можно положиться при принятии решений о покупке или продаже криптовалют. Есть много индикаторов, на которые нужно обращать внимание: графики, фундаментальные индикаторы, рыночные настроения и т.д.
Обратите внимание, что изучение абсолютно всех доступных индикаторов — не самое эффективное распределение вашего времени. Таким образом, сочетание настроений и фундаментальных показателей рынка позволяет нам получить представление об уровне страха и жадности. Однако не стоит полагаться только на этот индикатор. Его следует использовать, чтобы лучше оценить общее настроение на рынках криптовалют.
Что такое индекс?
Традиционно индекс — это статистическая мера, основанная на нескольких точках данных. Вы, наверное, уже слышали о промышленном индексе Доу-Джонса (DJIA), который отслеживает фондовый рынок. DJIA — это комбинация цен на акции 30 крупных компаний, котирующихся на многочисленных фондовых биржах США. Трейдеры и инвесторы могут приобрести DJIA, чтобы получить доступ к акциям всех этих компаний.
Индекс страха и жадности также является взвешенной мерой рыночных данных, но на этом сходство заканчивается. Этот индекс не является товарным или финансовым инструментом. Это просто рыночный индикатор, который может помочь вам в вашем анализе.
Что такое рыночный индикатор?
Индикаторы рынка упрощают трейдерам и инвесторам анализ рыночных данных. Индикаторы существуют во всех формах рыночного анализа, включая технический анализ, фундаментальный анализ и анализ настроений. Если вы раньше сталкивались с техническим анализом (ТА), вероятно, у вас есть опыт работы с индикаторами. Они варьируются от скользящих средних до сложных графических моделей, таких как облака Ишимоку.И
ндикаторы TA предназначены для анализа цен, объема торгов и других статистических тенденций. Индикаторы фундаментального анализа используют другой подход. Исследуя токен или акцию, мы, по сути, пытаемся определить основную фундаментальную ценность проекта. Например, такое исследование может включать количество пользователей и общий размер рынка в индикаторе, в то время как индикаторы настроений рынка отражают настроения инвесторов и трейдеров о рыночной ситуации.
Индекс страха и жадности — далеко не единственный. Другие примеры включают в себя Augmento Bulls and Bears Index и WhaleAlert, которые отслеживают переводы крупных китов на криптовалютные рынки. Исследования криптовалюты в значительной степени опираются на анализ социальных сетей, сообществ и общественного мнения. Вот почему анализ настроений может быть полезен для этого класса активов.
Что такое индекс страха и жадности?
CNNMoney первоначально предложила индекс страха и жадности для анализа настроений рынка в отношении акций. Исходя из этого, Alternative.me создал собственную версию, адаптированную для рынка криптовалют.
Индекс страха и жадности анализирует различные рыночные тенденции и индикаторы, чтобы определить, испытывают ли участники рынка жадность или страх. Оценка 0 указывает на крайний страх, а 100 — на крайнюю жадность. Оценка 50 означает, что рынок относительно нейтрален.
Высокий уровень опасений на рынке указывает на то, что криптовалюты недооценены. Это может привести к массовым продажам валюты и чрезмерной панике. Однако страх не обязательно означает, что на рынке существует долгосрочный медвежий тренд. Его следует рассматривать как краткосрочный и среднесрочный снимок рыночных настроений.
Жадность на рынке — обратное. Если инвесторы и трейдеры будут жадными, есть вероятность переоценки и пузыря. Представьте себе ситуацию, когда FOMO (синдром потери прибыли) побуждает инвесторов стимулировать рынки, тем самым переоценивая ценность биткойнов. То есть повышенная жадность может привести к избыточному спросу, что приведет к искусственному завышению цены.
Как работает индекс страха и жадности?
Alternate.me ежедневно вычисляет новое значение от 0 до 100. По состоянию на июль 2021 года Индекс страха и жадности основан на информации, относящейся только к биткойнам, поскольку BTC значительно коррелирует с рынком криптовалют в целом, когда речь идет о цене и настроения. В дальнейшем индекс также будет отражать рыночную ситуацию для других крупных монет, включая Ether (ETH) и BNB.
Шкалу индекса можно разделить на несколько категорий:
- 0-24: сильный страх (оранжевый)
- 25–49: страх (желтый)
- 50–74: Жадность (светло-зеленый)
- 75-100: сильная жадность (зеленый)
Индекс рассчитывает стоимость путем объединения пяти рыночных факторов в определенных пропорциях. Рассмотрим подробнее:
- Волатильность (25% индекса). Волатильность отражает среднюю цену биткойна за последние 30 и 90 дней. Здесь волатильность используется как замена рыночной неопределенности.
- Момент / объем рынка (25% от индекса). Текущий объем торгов Биткойна и динамика рынка сравниваются со средними значениями за предыдущие 30 и 90 дней, а затем объединяются. Постоянные закупки в больших объемах указывают на жадность или позитивные настроения рынка.
- Социальная сеть (15% индекса). Этот фактор анализирует количество связанных с биткойнами хэштегов в Twitter и скорость их распространения. Обычно необычно активное распространение хэштегов связано с повышенной жадностью рынка.
- Доминирование биткойнов (10% индекса). Этот фактор отражает доминирование BTC на рынке. Рост доминирования на рынке указывает на новые инвестиции в монету и возможное перераспределение средств из альткойнов.
- Google Trends (10% индекса). Анализируя данные Google Trends по поисковым запросам биткойнов, вы можете получить представление о настроениях рынка. Так, например, увеличение количества запросов, связанных с «мошенничеством с биткойнами», будет указывать на рост страха на рынке.
- Результаты опроса (15% индекса). Этот параметр не использовался какое-то время и в настоящее время приостановлен.
Зачем измерять уровень страха и жадности?
Поведение участников рынка криптовалют очень эмоциональное. Люди становятся жадными, когда рынок растет, и это приводит к формированию FOMO (синдрома упущенной выгоды). Кроме того, люди часто продают свои монеты, иррационально реагируя на красные цифры обменного курса. Разработчики Fear and Greed Index стараются снять эмоциональное напряжение пользователей. Есть два основных предположения:
- Крайний страх — признак того, что инвесторы слишком обеспокоены. Это может быть хорошей возможностью для покупки актива.
- Когда инвесторы становятся крайне жадными, это означает, что рынок нуждается в коррекции.
Индекс страха и жадности анализирует текущее настроение рынка, которое представлено простым числом от 0 до 100. 0 означает крайний страх, а 100 означает крайнюю жадность».
Данные для определения Индекса страха и жадности
Теперь, когда мы узнали, что это за индекс и какую рыночную информацию он может предоставить, пора разобраться в его компонентах. А точнее выделите параметры, определяющие уровень страха или жадности. Каждый из них оценивается на ежедневной основе с использованием одного и того же метода, чтобы наиболее четко отразить состояние дел на рынке и текущие настроения.
Сейчас инструмент успешно используется для биткойнов, но в ближайшем будущем ожидается разработка отдельных индексов для более популярных альткойнов. Для определения значения индекса страха и жадности учитываются следующие факторы:
- Волатильность BTC;
- Объем рынка + импульс;
- Упоминания в социальных сетях;
- Войдите в Google Trends;
- Данные опроса;
- Доля рынка BTC.
Волатильность (25%)
Текущая волатильность и максимальная просадка BTC измеряются и сравниваются с соответствующими средними значениями за последние 30 и 90 дней. Необычный всплеск волатильности — признак «пугающего» рынка.
Импульс / Объем рынка (25%)
Текущий объем и рыночный импульс измеряются (снова относительно средних значений за последние 30/90 дней), затем эти два значения соотносятся. Как правило, если ежедневно наблюдаются высокие объемы покупок в условиях положительных рыночных условий, это означает, что участники рынка чрезмерно жадны (ведут себя слишком оптимистично).
Социальная сеть (15%)
На данный момент этот параметр определяется анализом в Twitter. Эта социальная сеть собирает и считает сообщения с разными хэштегами для каждой монеты; Затем он анализирует скорость и активность, с которой пользователи отвечали на эти сообщения в определенные периоды времени. Необычно активная реакция приводит к росту интереса общественности к монете и, по мнению разработчиков, отражает жадность участников рынка.
Опросы (15%)
Разработчики индекса Greed and Fear Index совместно с платформой соломенной рекламы проводят еженедельные опросы, чтобы выяснить, как люди воспринимают текущую рыночную ситуацию. В каждом опросе принимают участие 2000-3000 человек, и таким образом формируется представление о настроении инвесторов в криптовалюту.
Домен (10%)
Доминирование валюты — это что-то вроде доли валюты в общей рыночной капитализации. В случае с Биткойном: разработчики считают, что рост доминирования Биткойна вызван опасениями относительно спекулятивного инвестирования в альткойны, поэтому Биткойн становится все более надежным инструментом для сохранения капитала. И наоборот, когда доминирование BTC ослабевает, это означает, что люди чрезмерно жадны, вкладывая деньги в более рискованные альткойны, мечтая о возможности участвовать в новом крупномасштабном бычьем ралли. Стоит отметить, что усиление доминирования любого альткойна, напротив, вызывает больший интерес к монете и может привести к чрезвычайно бычьему / жадному поведению на рынке для этой конкретной монеты.
Тенденции (10%)
Анализируйте данные Google Trends для различных поисковых запросов, связанных с биткойнами. Особое внимание уделяется изменению объема поисковых запросов, а также рекомендуемых на данный момент и популярных запросов. Например, проверка слова «Биткойн» в Google Trends будет отражать только популярность запроса (объем поиска). Но, например, на данный момент (29.05.2018) количество запросов на «Манипулирование ценой биткойнов» в соседнем разделе увеличилось на 1550%. Это явный признак страха на рынке, и этот факт отражается в показаниях индекса.
Волатильность
Цена активов нестабильна. Начинающие инвесторы после заключения сделки все свободное время следят за графиком биткойнов. Интерес к движению цены настолько силен, что не заставляет уснуть.
Стоимость биткойна может увеличиваться или уменьшаться на 10% в любой момент%.
По словам генерального директора Mastercard Inc Аджая Банга, людей пугает высокая волатильность. Когда цена биткойна неуклонно растет, это заставляет инвесторов нервничать. Чтобы избежать стресса, непредсказуемый актив утилизируется.
При расчете индикатора страха и жадности криптовалюты учитывается текущая волатильность относительно средних параметров последних 30-90 дней. Рост указывает на усиление страха.
Объем рынка
По мере увеличения стоимости BTC увеличивается его капитализация. Таким образом, показатель биткойнов осенью 2021 года был выше, чем у крупных компаний (например, Facebook и Tesla). Чем выше капитализация, тем безопаснее актив для инвестиций.
BTC в оценке активов по капитализации
Цена монеты может упасть. Если BTC упадет в цене на 15%, он уступит место Facebook. Это заметят крупные трейдеры: объемы рынка сильно влияют на желание продать или купить активы.
Курсы криптовалюты помогают отслеживать капитализацию.
Социальные сети
Публикации в Твиттере о биткойнах и криптовалютах от лидеров мнений и разработчиков. Стоит обратить внимание на количество лайков, репостов и комментариев.
Если человек планирует торговать биткойнами, рекомендуется подписаться на соцсети ведущих разработчиков и инвесторов. В конце сентября Илон Маск заявил, что криптовалюту нельзя уничтожить. Подобные мнения повышают доверие инвесторов к цифровым активам.
Опросы
Определить перспективную монету можно двумя способами:
- Проведите маркетинговые исследования.
- Создайте опрос.
В первом случае требуется опыт и много времени. На рынке появляются новые монеты: к осени 2021 года было выпущено более 7000 криптовалют.
провести опрос рядовых пользователей намного проще. Их мнение интересует и СМИ, и известные личности.
Опросы помогают быстро узнать о предпочтениях пользователей. При оценке индекса BTC учитывается отношение инвесторов к цифровым валютам и отдельным токенам.
Доминирование
Биткойн — флагман рынка криптовалют. Консолидируйте большую часть ликвидности и влияйте на инвесторов.
Чтобы оценить силу BTC, его капитализация сравнивается с другими валютами. В октябре 2021 года доминирование биткойнов составляло 46%. Если этот показатель падает, инвесторы начинают больше доверять альткойнам. В случае роста увеличивается страх трейдеров потерять деньги на сомнительных токенах — участники рынка переводят капитал в BTC.
Тренды
Для оценки этого параметра используются поисковые системы. С их помощью можно определить, насколько активно пользователи интересуются криптовалютами. По мере увеличения количества запросов уровень жадности увеличивается.
Как рассчитывается FGI на фондовом рынке
Информационная ценность индикатора основана на оценке волатильности. Уровни Страха и Жадности определяются в результате анализа экономических показателей — на день, неделю, неделю, месяц, текущий год (52 недели).
- баланс опционов PUT / CALL — насколько продажи отстают от покупок;
- рыночный импульс — текущая ценовая позиция фьючерса S&P 500 относительно его SMA за последние 125 торговых дней;
- Сила цены акции — максимальное количество акций NYSE по сравнению с минимальным количеством акций в текущем году;
- Размах цен на акции — специальный индекс Макклеллана сравнивает растущие и падающие объемы акций;
- Safe Haven Demand — анализ прибыльности акций по сравнению с безопасными активами, такими как казначейские облигации США;
- волатильность рынка — текущее значение индекса VIX CBOE относительно его SMA за 50 торговых дней;
- Спрос на мусорные облигации: оцените разницу между высокодоходными облигациями и безопасными облигациями крупных компаний.
Список компаний для анализа и другие данные взяты из официальных биржевых источников и финансовой прессы.
Индекс FGI в криптовалюте
Напомним: Crypto Fear and Greed Index — представитель большого семейства криптоиндексов, есть еще, например, The Bull & Bear Index Augmento, WhaleAlert. И это не котируемый актив, а дополнительный инструмент анализа. Он используется только для курса BTC, и хотя считается, что вся крипта «спроектирована» для биткойнов, влияние индекса на другие альткойны минимально.
Поведение инвесторов на рынке криптовалют более эмоциональное, поэтому индекс здесь более популярен и использует следующую информацию:
- средняя волатильность: текущий день сравнивается с данными за последние 30 и 90 дней, вес в общем показателе 25%;
- объем мировых торгов по крупнейшим биржам (25%);
- активность реакции социальных сетей на информацию с хэштегом Биткойн, например, больше сообщений — рост жадности (15%);
- социологические опросы соответствующих групп с составом не менее 2-3 тысяч (15%);
- доминирование BTC по сравнению с другими валютами на рынке (10%);
- анализ поисковых запросов Google Trends (10%).
Страх и жадность в торговле: советы трейдеров
Мы уже поняли, что страх и жадность — две главные движущие эмоции рынка. Страх возникает, когда возникают мысли, что сделка не сможет открыться вовремя или, например, ее придется закрыть раньше, даже до того, как будет достигнут стоп или лимит.
Жадность, как и страх, может влиять на решения, принимаемые в трейдинге: заставлять увеличивать кредитное плечо, играть по-крупному, игнорировать риски. Самый простой способ контролировать свой страх — не рисковать больше, чем вы можете с комфортом расстаться. Для некоторых маржинальных трейдеров это может составлять 1-2% от общего капитала, для других 5-10% и даже больше.
необходимо снизить отношение к вложенным деньгам до уровня «а нам все равно», чтобы в дальнейшем у вас не возникли панические атаки с неожиданными колебаниями курса валют. Вы должны торговать и думать в рамках выбранной стратегии, независимо от прошлых неудач в недавних сделках. Тем не менее, вам не следует заимствовать чужие стратегии, потому что то, что работает для других, может не сработать для вас.
При разработке торгового плана вы должны учитывать не только уровень индекса жадности и страха cnn, но и личные факторы, включая образ мышления, торговый опыт, образование и устойчивость к стрессу. Также не забывайте вносить адаптивные изменения в свою стратегию по мере изменения рыночной ситуации.
Первые несколько лет начинающие трейдеры должны вести личный торговый журнал, чтобы записывать и анализировать завершенные сделки. На основе полученной информации вы сможете улучшить свою стратегию и найти новые, более эффективные решения. Также таким образом вы сможете собрать список самых распространенных ошибок, от которых вам нужно избавиться. Следует выделить общие советы для начинающего трейдера криптовалюты:
- Используйте некоторые финансовые инструменты, пока полностью не овладеете ими.
- Регулярно торгуйте в установленное время.
- Установите 1% на все начальные сделки.
Где посмотреть индекс страха и жадности?
Индекс страха и жадности — не самый распространенный индекс, поэтому он не входит в список стандартных индексов на биржах (что не мешает вам добавлять его самостоятельно). За ним можно следить в режиме реального времени на разных сайтах RU и ENG:
- Bitstat.top
Предоставляет показатель индекса в реальном времени в виде счетчика и историю изменений индекса в виде диаграммы или таблицы истории записей. Также вы можете прочитать, зачем вообще нужен Индекс страха и жадности и как он рассчитывается.
- Alternative.me
Фактически аналог Bitstat, только на английском языке. В дополнение ко всему, что есть на Bitstat, здесь также отображается обратный отсчет до следующего обновления индекса, а внизу страницы есть ссылка с кодом для отображения счетчика на вашем сайте.
Есть и другие сайты, но они либо предоставляют аналогичные данные, либо обычно ограничиваются трансляцией счетчика с помощью Альтернативы, поэтому включать их в список нет смысла. Так или иначе, индекс страха и жадности обновляется раз в сутки и одинаков на всех сайтах мониторинга.
Индекс страха и жадности, несомненно, является хорошим инструментом, который стоит включить в свой арсенал, чтобы понять, какие настроения преобладают на рынке. С его помощью можно строить теории о будущем развитии событий, но полагаться на такие прогнозы со 100% уверенностью — не лучший вариант.
Во-первых, он оценивает состояние дел в настоящее время, во-вторых, он не всегда точен. По этой причине рекомендуется использовать его только вместе с другими сигналами и индикаторами. Другими словами, если вы хотите получить полную картину рынка криптовалют, то вам не обойтись без индекса страха и жадности биткойнов.
Чем полезен индекс страха и жадности?
Индекс страха и жадности может быть ценным инструментом для отслеживания изменений настроений рынка. Во время больших колебаний может быть возможность входить и выходить до того, как остальная часть рынка последует за трендом. Пример этого можно увидеть, сравнив общую рыночную капитализацию криптовалют за последние три месяца с данными индекса.
Точка 1 показывает значение с 26 апреля 2021 года, когда было достигнуто наименьшее значение колебаний индекса с 73 (жадность) до 27 (страх). Точка 2 показывает пик колебания с 12 мая 2021 года с 68 (жадность) до 26 (страх). Вы можете проверить, соответствует ли это реальной ситуации на рынке криптовалют, сравнив эти изменения с общей капитализацией рынка криптовалют.
Здесь точка 1 снова показывает 26 апреля: график поднимается с 1,78 триллиона долларов (долларов США) до пика в 2,53 триллиона долларов 12 мая. Если мы объединим эти и предыдущие индикаторы, мы увидим резкий сдвиг в настроениях от жадности к страху, совпадающий с местным фондом капитализации рынка криптовалют. По мере того, как рынок становится более жадным, общая рыночная капитализация поднимается до максимума, после чего настроение снова падает.
В нашем примере индекс оказался чрезвычайно полезным для определения возможностей покупки и прогнозирования распродажи на рынке. Используя индекс, вы можете проверить, оправдались ли ваши ожидания от рынка и насколько они соответствуют текущей ситуации. Но будет ли полезен индекс страха и жадности в любой ситуации? Возможно нет.
Можно ли использовать этот индекс для долгосрочного анализа?
Индикатор не так хорошо работает при долгосрочном анализе циклов рынка криптовалют. Во время бычьих или медвежьих настроений рынок проходит несколько циклов страха и жадности. Эти изменения, как правило, выгодны для свинг-трейдеров, но инвесторам, желающим сохранить свои средства, будет сложно предсказать рыночные изменения на основе этого индекса.
В этом случае вам нужно будет проанализировать другие аспекты рынка, чтобы получить общую картину и тенденции на будущее. Конечно, мы рекомендуем вам не полагаться только на один индикатор или стиль анализа. Убедитесь, что вы проводите свое исследование (DYOR), прежде чем инвестировать, и всегда инвестируйте именно ту сумму, которую вы готовы потерять.
Как использова ть FGI для обычных сделок
Классическая рыночная психология считает, что рынок всегда движется против толпы, то есть, согласно тезису знаменитого Баффета, нужно быть осторожным, когда все «жадные», и рисковать («жадно»), когда большинство боится действовать торговля. Отсюда вывод:
- Страх> должен продать> увеличение предложения> снижение цены
- Жадность> необходимость покупать> высокий спрос> рост цен
Действительно, оказывается, что индекс показывает только прошлый «рынок» и всегда будет отставать, особенно на рынке криптовалют. Пока он не сообщит вам о новом «страхе», социальные сети уже будут запаниковать изо всех сил, крупные игроки успеют скачать все свои тома, а вы успеете прыгнуть на такой рынок только в конце, а это очень опасно.
Предполагается, что:
- если рынок упадет и активы подешевеют, индекс покажет «страх» и мы советуем покупать.
- если рынок перекуплен («перегрет») и нуждается в коррекции, индекс будет двигаться в сторону «жадности» — желательно продавать, а еще лучше — держаться подальше от рынка.
В реальном времени индекс можно интерпретировать как независимый индикатор волатильности:
- менее 20% — слабый, рынок оптимистичный;
- 20-40% — стандарт, снижается аппетит к риску;
- 40-60% — в среднем, опасения обвала рынка растут;
- более 40% — паника на рынке.
Примеры работы. Всегда ли индекс точен?
Давайте посмотрим на несколько примеров того, как работает индекс страха и жадности по отношению к биткойнам:
- 26 июня 2019 г. — максимальная жадность (т.е. 95 баллов). Это был рекорд. В то время обстоятельства были действительно очень благоприятными для продажи монеты, так как в этот день BTC достиг своей максимальной стоимости в 2019 году (13000 долларов США), после чего за шесть месяцев он потерял почти 50% своей стоимости.
- Ноябрь-декабрь 2018 г. — максимальный страх (10-20 баллов). На самом деле лучшего времени для покупки найти невозможно: BTC подскочил с 3000-4000 долларов, а в июне следующего года вырос до 13000 долларов, о чем упоминалось в предыдущем случае.
- Август — сентябрь 2018 г. — максимальный страх (15-25 баллов). Это немного лучше, чем в 2018 году, но все же довольно устрашающе. Скачок цен, наблюдавшийся в этот период, был кратковременным. Стоимость существенно не снизилась до середины ноября. Таким образом, несмотря на значение индекса, это была не лучшая возможность для покупки, поскольку цена в течение некоторого времени снижалась.
Главный недостаток индекса в том, что он не имеет точных значений. Это набор данных, собранных из различных источников. Оглядываясь назад и анализируя исторические данные, мы видим, что не всегда было наиболее выгодное время для покупки или продажи.
Также отмечается, что у некоторых возникают трудности с пониманием индекса. Например, FOMO часто путают с жадностью. Хороший совет — воспринимайте индикатор именно как шкалу, показывающую взаимосвязь между покупками и продажами на рынке, и не более того.
При использовании индекса инвестор не должен считать его истиной в последней инстанции и руководством к действию. Это всего лишь удобно собранная информация, на основании которой вы можете делать собственные выводы. Кроме того, если вы принимаете решение о будущих инвестициях, индикатор не совсем подходит, поскольку он показывает только текущее настроение рынка.
Что можно и что нельзя использовать при использовании индекса страха и жадности
Чем полезен Индекс страха и жадности? По той же причине может быть полезно проверить температуру любого параметра.
Измерение того, насколько жарко или холодно, может помочь определить, какой шаг вы хотите предпринять как инвестор. Ты слишком жадный? Слишком страшно? Пришло время подумать о менталитете стада?
Кроме того, как правило, некоторые инвесторы часто пытаются быть противоположностями, поэтому, когда рынки выглядят оживленными, а остальная часть стада, кажется, переоценивает активы, инвесторы пытаются продать, и наоборот.
Делать
Используйте свой индекс, чтобы понять, что инвестирование может быть эмоциональным, но не должно.
Используйте его, чтобы определить, когда входить в рынок. Скажем, например, вы наблюдаете, как акция становится еще более недооцененной по мере роста опасений инвесторов, и это может быть хорошее время для покупки акций.
Не делать
- Не полагайтесь исключительно на Индекс страха и жадности или другие показатели настроений инвесторов как на единственный фактор при принятии инвестиционных решений.
- Основы, такие как рост экономики или скорость роста компаний в вашем портфеле с точки зрения выручки и прибыли, очень важны.
Например, в какой-то момент FGI может сигнализировать о крайней жадности, при этом все семь индикаторов также отражают жадность. Однако этот крайний оптимизм может быть оправдан, если экономика работает на полную мощность, позволяя компаниям нанимать, а потребителям — покупать товары.
И что в результате?
Честно говоря, анализ этого индикатора не дает никаких гарантий или четкого алгоритма акций, особенно для начинающих трейдеров. Это просто систематизация некоторой базовой информации. «Экстремальный страх» даже не означает среднесрочный медвежий тренд, это лишь краткосрочный и довольно волатильный сигнал. Современные спекулянты Forex в целом считают, что необходимо действовать вопреки классическим рекомендациям: продавать по зеленому индексу («жадность») и покупать по красному индексу («страх»). Если, конечно, успеете выйти на рынок.
Индекс страха и жадности — интересный, но довольно сложный индикатор; его нельзя использовать в качестве обычного стратегического инструмента. «Настроение» рынка все равно придется подтверждать традиционными методами, но перед покупкой можно использовать FGI как дополнительный фильтр рыночного шума. В то же время проверьте, насколько ваше личное эмоциональное состояние соответствует рыночному.
Индекс волатильности VIX
Об индексе VIX простыми словами
Индекс волатильности vix (аббревиатура — Volatility Index VIX) отражает предположения инвесторов о будущей волатильности (волатильности) фондового рынка; это их предсказания диапазона движения рыночных цен. Также известен как индекс страха и индикатор волатильности, хотя последний термин используется несколько реже.
Волатильность увеличивается, когда во время сильных рыночных движений увеличивается нервозность биржевых трейдеров. В то же время индекс VIX показывает уровень их опасений, связанных с движением цен. По его значениям можно отслеживать наступление паники или, наоборот, возвращение к спокойному поведению.
Для удобства понимания суть показателя иногда представляют в виде страховки. Чем сильнее опасения участников рынка, тем больше они готовы платить за свою защиту (страховку) и тем выше значение индекса. И наоборот, когда на рынке все спокойно и направление движения цены ясно, VIX низкий.
Создание индекса страха
Фактически, индекс был создан в 1993 году Чикагской биржей опционов CBOE, хотя он был задуман на 7 лет раньше (в 1986 году). Первоначально он рассчитывался исходя из стоимости опционов по индексу S & P100, а после 2004 года — по S & P500, чтобы охватить более крупный сегмент рынка. Для непрерывности анализа данные, рассчитанные на основе S & P100, продолжают публиковаться, хотя и под другим названием — VXO.
Из-за особенностей расчета индекс страха отражает фондовый рынок: минимальные значения VIX совпадают с максимальными пиками S & P500. Это связано с тем, что по мере увеличения волатильности рынка увеличивается риск для инвесторов и снижается цена ценных бумаг. При появлении признаков затишья и снижения волатильности акции дорожают.
Значения индексов публикуются в специализированных изданиях, в том числе на сайте Чикагской фондовой биржи.
Измерение волатильности – прошлое или будущее
Волатильность можно измерить двумя способами. Первый основан на статистических расчетах по историческим ценам за определенный период времени.
Этот процесс включает в себя расчет различных статистических параметров, таких как среднее значение, дисперсия и стандартное отклонение в наборах исторических данных о ценах.
Полученное стандартное отклонение является индикатором риска или волатильности.
В электронных таблицах, таких как MS Excel, этот параметр можно рассчитать напрямую с помощью функции STDEVP, применив ее к диапазону цен на акции.
Однако метод стандартного отклонения основан на многих предположениях и может не быть точной мерой волатильности.
Поскольку результат основан на прошлых ценах, итоговая величина называется «реализованной волатильностью» или «исторической волатильностью (HV)“.
Чтобы предсказать будущую волатильность на следующие X месяцев, используя обычный подход, мы рассчитываем ее для предыдущих X месяцев и ожидаем, что такая же картина будет такой же в будущем.
Второй метод измерения волатильности — это определение ее стоимости по ценам опционов.
Опционы — это производные финансовые инструменты, цена которых зависит от вероятности того, что текущая цена конкретной акции изменится достаточно, чтобы достичь определенного уровня (называемого ценой исполнения или ценой исполнения).
Например, предположим, что акции IBM продаются по цене 151 доллар за акцию. На IBM есть колл-опцион на 160 долларов со сроком истечения 160 долларов$.
Цена этого опциона будет зависеть от предполагаемой рынком вероятности того, что цена акции IBM изменится с текущих 151 доллара до уровня выше страйк-цены в 160 долларов в течение одного месяца после истечения срока.
Поскольку вероятность таких ценовых движений, происходящих в течение определенного периода времени, представлена фактором волатильности, различные методы ценообразования опционов (например, модель Блэка-Шоулза) часто включают волатильность в качестве интегральных входных данных.
Поскольку цены на опционы доступны на открытом рынке, их можно использовать для определения волатильности базового актива (в данном случае акций IBM).
Эта изменчивость, основанная на рыночных ценах, называется «подразумеваемой волатильностью (IV)“.
Ни один из методов не является идеальным, так как у них обоих есть свои плюсы и минусы и разные исходные допущения, но при вычислении волатильности они оба дают одинаковые результаты, которые находятся в одинаковом диапазоне.
Практическая ценность VIX?
Индикатор волатильности используется некоторыми трейдерами для анализа поведения участников биржевой торговли и определения момента входа на рынок. Если текущее значение индикатора составляет, например, 20%, это означает, что ожидаемое изменение индекса S & P500 в годовом выражении с вероятностью 68% составит 20% (увеличение или уменьшение). Уровень достоверности 68% — это стандартное отклонение нормальной кривой вероятности (одна сигма). Следовательно, с вероятностью примерно 95% ожидаемое изменение цены за год не превысит двух сигм (т.е.не более 40%).
Еженедельная волатильность также может быть рассчитана на основе VIX. В этом примере 20% следует разделить на корень из 52 (количество недель в году) — ответ 2,77% означает, что ожидания рынка таковы, что индекс S&P будет уменьшаться или увеличиваться на 2,77% в течение одной недели%.
Иногда профессиональные участники рассчитывают индекс волатильности vix ежедневно. Показывает ожидаемое изменение цены между закрытием и открытием рынка. Основные значения, представляющие практический интерес для анализа: 15, 20-30, 40-50 процентов.
Рекомендации по применению
- Если индекс меньше или равен 15%, значит, инвесторы полны оптимизма. На этом этапе рекомендуется продать акции, поскольку
- по мнению некоторых аналитиков, чрезмерный оптимизм может указывать на будущие развороты или рыночные шоки;
- большинство игроков спокойны и будут покупать, не видя рисков. Следовательно, продать активы (наличные) несложно).
- Оптимальная волатильность рынка формирует значения индекса в диапазоне от 20 до 30 процентов. Ниже 20% — низкая волатильность, выше 30% — высокая.
- Значение индекса 40 или 50 процентов (или более) указывает на наличие паники на рынке. Все боятся, у них нет четких представлений о будущем, и они начинают массово продавать свои акции. На этом этапе вы должны искать возможности для входа на рынок с целью покупки. Как только индекс начнет снижаться, нужно покупать акции — вероятно, цена вырастет.
До 2008-2009 гг. За свою историю с 1993 г. VIX превышал 40% только один раз, в 1998 г. Десять лет спустя, во время нового кризиса, он подскочил до 81% из-за сильной паники на рынке. Впоследствии его максимальное отсечение было установлено на уровне 50%, и это сейчас трейдеры считают критическим.
интересно, что хотя максимальная глубина просадки индекса S & P500 после пузыря доткомов в 2000 году оказалась примерно такой же, как и во время кризиса 2008 года, индекс волатильности на протяжении всего этого времени был довольно умеренным, даже если довольно высоким ценности. Это связано с тем, что рост индекса S & P500 в 2000–2002 годах был относительно плавным, поскольку только один сектор, высокие технологии, терпел неудачу. Тогда как значения индекса VXN, показывающего волатильность высокотехнологичного сектора, на начало 2001 года превышали 75%.
Расчёт значений индекса VIX
Значения VIX рассчитываются с использованием стандартных опционов SPX, торгуемых на CBOE (срок действия которых истекает в третью пятницу каждого месяца), и недельных опционов SPX (срок действия которых истекает в пятницу).
Учитываются только опционы SPX со сроком истечения от 23 до 37 дней.
Хотя формула довольно сложна математически, теоретически она работает следующим образом.
Оцените ожидаемую волатильность индекса S&P 500 путем агрегирования цен пут и колл SPX, взвешенных по широкому диапазону цен исполнения.
Все опционы, включенные в индекс, должны иметь действительные цены спроса и предложения, которые отражают восприятие рынком того, каких уровней цен будет достигать базовый актив в течение времени, оставшегося до истечения срока.
Интерпретация значений VIX
Стоимость волатильности, страха инвесторов и стоимость VIX растут, когда рынок падает. Когда рынок восстанавливается, происходит обратное: значения индекса, страх и волатильность снижаются.
Сравнительное исследование прошлых рекордов с 1990 года показывает несколько случаев, когда рынок в целом, представленный индексом S&P 500 (оранжевый график), наблюдал резкий рост, что привело к параллельному снижению значений VIX (синий график) и наоборот наоборот.
Также следует отметить, что движения VIX намного больше, чем движения базового индекса.
Например, в период с 1 августа 2008 г по 1 октября 2008 г., когда S&P 500 упал примерно на 15%, соответствующее увеличение VIX составило почти 260%.
В абсолютном выражении значения VIX выше 30 обычно связаны с высокой волатильностью, обусловленной большей неуверенностью, риском и страхом инвесторов.
Показания VIX ниже 20 обычно соответствуют стабильным периодам на рынке без особого стресса.
Критика индекса волатильности
Некоторые кредиторы и управляющие портфелями настроены негативно и полностью игнорируют торговые модели, индексируемые по волатильности. Например, Нассим Талеб, автор нескольких книг о финансовом рынке, назвал одну из своих работ «Мы не знаем, о чем мы говорим, когда говорим о волатильности».
Другой финансист, Майкл Харрис, говорит, что VIX отражает только изменение цен опционов в определенный момент времени и не может предсказать будущие движения рынка.
Роберт Дж. Шиллер попытался рассчитать Индекс страха для более раннего периода, начиная с 1929 года, и оказалось, что начало Великой депрессии невозможно предсказать. Следовательно, если вдруг в будущем нас ждут аналогичные потрясения, мы не поймем этого с помощью индекса VIX.
Аналоги индекса VIX
У других бирж есть аналоги VIX: Nasdaq 100 — VXN, Dow Jones — VXD. Также существуют аналогичные индикаторы волатильности для облигаций: MOVE, LBPX. Они также существуют в России, например, индекс RTSVX, привязанный к РТС.
Здесь легко увидеть две вещи:
- обратная корреляция цен (максимумы одного соответствуют минимумам другого);
- индекс RTSVX достиг своего максимального значения в декабре 2014 г., т.е в период девальвации рубля и резкого падения индекса РТС.
Советы и выводы
Опытные трейдеры при работе с индексами волатильности рекомендуют:
- Не воспринимайте изменение значения индекса как руководство к действию. Следовательно, предсказательная способность индексов все еще находится под сомнением, поэтому необходимо с умом выбирать, какие движения могут быть приняты как сигнал.
- Когда индекс включен в торговую стратегию, вероятные уровни критичности должны быть проверены эмпирически. Общепринятые уровни волатильности в основном условны, поэтому значения, используемые для отдельных индексов, необходимо проверять.
- Используйте производные финансовые инструменты. Чтобы зарабатывать с прогнозом волатильности, вам не нужно покупать базовый актив индекса. Существуют производные финансовые инструменты, которые имеют динамику, близкую к индексам волатильности, и позволяют получать прибыль от движения последних.
Таким образом, сегодня индекс страха остается довольно спорным индикатором для прогнозирования поведения рынка, однако его корреляция со значениями цен базовых активов может помочь трейдеру найти правильную точку входа для трейдера, который понимает природу этих индексов и законы, по которым происходят изменения их ценностей. Вы также можете получать доход, используя этот тип индексов, торгуя его производными.